> 数据图表如何解释.欧克科技归母净利润及增速2025-5-22）锂池隔膜设备贡献 0.78 亿营收但由于处于调试阶段，未贡献规模收入。3）薄膜材料业务处于起步阶段，尚未形成规模效应。2024 年公司切入新兴领域隔膜设备实现收入，总营收有所恢复。我们预计 2025 年生活用纸设备主业伴随行业需求修复、新品带来新订单带来营收修复，开拓的第二增长曲线新能源设备和薄膜材料开始放量，其他新兴业务贡献收入，总营收有望实现高增。公司 25Q1 业绩表现亮眼，已经开始兑现高增长业绩预期，25Q1 营业总收入 1.99 亿元，同比增长 58.90%。 2024 年净利润短期承压，25 年有望显著增长。2019-2023 年公司归母净利润由 0.59 亿元增长至 1.14 亿元，CAGR 达 17.90%。2024 年公司归母净利润为 0.34 亿元，同比下降 69.91%，扣非归母净利润为 0.11 亿元，同比下降 71.68%。主要系：1）政府补助同比大幅下降，24 年同比下降 80%至 0.18 亿元2）毛利率较低（2024 年为 7.27%）的薄膜材料收入增长迅速，利润贡献有限3）24 年公司资产减值、应收账款坏账计提较高，分别为-0.02 亿元、-0.43亿元。4）24 年生活用纸行业仍处于扩产放缓阶段，两大龙头（恒安和中顺洁柔）资本开支同比下降 2%。我们预计 2025 年公司主业毛利率稳定，新能源设备新业务盈利水平较好，其他新兴业务贡献利润，净利润有望实现高增。2025Q1 归母净利润 0.41 亿元，同比增长 25.61%扣非归母净利润 0.36 亿元，同比增长 83.70%国投证券科技传媒
