> 数据图表如何才能有色金属：25Q1有色普涨，贵金属板块领涨2025-5-2有色金属：25Q1有色普涨，贵金属板块领涨• 细分板块表现：24年与25Q1有色板块普涨，贵金属和基本金属表现最佳，能源金属表现相对较弱。• 资源端：25Q1贵金属和基本金属延续上涨，涨幅分别为25.5%和13.3%；小金属和能源金属涨幅分别为6.7%和5.0%，能源金属表现相对较弱。一方面特朗普关税政策推升通胀预期，金价中枢持续抬升，另一方面3月是有色金属需求旺季，铜铝持续去库价格强势，高价格中枢下相关企业业绩释放预期增强。而能源金属24年跌幅较大，24Q3仍处估值修复中。• 材料端：25Q1金属新材料涨幅6.5%，板块整体盈利能力大幅提升，但股价表现一般。图：24年有色金属细分板块基本金属领涨图：25Q1有色金属细分板块贵金属领涨基本金属 贵金属小金属 金属新材料 有色金属 能源金属12.2%8.5%6.5%5.9%3.2%-21.0%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%贵金属 基本金属 有色金属 小金属 金属新材料 能源金属25.5%13.3%12.0%6.7%6.5%5.0%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：Wind，天风证券研究所7天风证券能源矿产
