> 数据图表我想了解一下本周电子、食品饮料、农牧和商贸零售拥挤度显著下降2025-5-0接下来，行情将进一步考验基本面的韧性，后续关注政策对冲节奏。从 5 月 7 日的新闻发布会来看，“稳市场稳预期”仍然是中长期维度下的政策方向。例如，证监会在会议中强调“全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用”，并提到“中央汇金在前操作，央行作为后盾，是全世界最有力有效的模式之一”。中央汇金与央行的联动，为“国家队”的稳市力度提供了保障，参考 4 月 7 日市场大跌后，“国家队”在这一模式下大规模注入稳市资金，有效推动市场企稳回升。同时，对于两项资本市场支持工具（证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款），央行宣布将总额度 8000 亿元合并使用，以提升工具使用的便利性、灵活性。行业层面，“逆向配置”的轮动思维仍然值得参考。我们使用行业区间成交额占全市区间成交额的比例，作为这一时段行业拥挤度的参考指标，并将本周（5 月 6-9日）行业拥挤度与 4 月 8-30 日的结果相减，得出本周行业拥挤度较 4 月大跌后的变化情况。从结果来看，本周电子、食品饮料、农牧和商贸零售拥挤度显著下降，且涨幅相对不高，意味着这些行业可能是市场定价贸易摩擦和技术制裁缓和时，暂时被“冷落”的行业。在外部不确定性仍然存在的情况下，这些行业或许具备左侧配置价值，在贸易摩擦和技术制裁预期反复时或能迎来超额收益。华西证券综合其他
