> 数据图表如何解释2022Q12025Q1 Puma营收增速（百万欧元，%）2025-5-0Puma 2025Q1 业绩发布，整体表现符合预期。Puma 披露 2025Q1 季报，货币中性基础上公司营收同比增长 0.1%至 20.76 亿欧元，毛利率同比略下降 0.6pcts 至 47%，经营利润同比下降 63.7%至 0.6 亿欧元，经营利润率同比下降 4.8pcts 至 2.8%，净利润同比下降 99.5%至 50 万欧元，根据公司披露期内由于全球经济环境的波动（尤其是美国与中国市场），公司营收表现同比持平，与此同时随着公司推动 DTC 业务的增长，公司期内费用率提升。从营运层面来看，截止 2025 年 3 月末公司库存同比增长 16.3%至20.8 亿欧元，主要系在途库存增加所致。2025Q1 的表现整体符合公司预期，当前公司预计 2025 年营收同比增长低到中单位数。国盛证券综合其他
