> 数据图表想关注一下图 新发放个人住房贷款平均利率边际回升（%）
2025-5-0我们认为，507 会议释放出明确信号，央行货币政策已实质转向宽松，一揽子金融政策将加快落地、发挥效果。而且我们认为，外部关税冲击、内需还待提振的背景下，央行宽松周期预计将延续，接下来如果经济压力进一步增加，降息降准等仍有空间、结构性工具也有望再加码。同时，报告也继续强调了对“防风险”、“稳汇率”的关注。结合专栏五和专栏六来看，在 507 会议的指引下，货币政策已率先发力，后续财政政策及其他相关政策也将紧密围绕两会、政治局会议的部署，有序推出落地。其中，财政政策短期或继续加快债券发行和使用节奏，如有必要，下半年还可以继续增加全年财政额度。货币政策也将持续保持流动性合理充裕，与财政政策等其他政策协同联动、相互配合。 
