> 数据图表如何才能1.1. 历史周期复盘分析
2025-5-01.1. 历史周期复盘分析⚫ 复盘历史看，油煤价格表现和宏观经济大周期表现同向联动，但油煤价过去20年的表现从联动逐步走向到分化，在极端事件发生时能源品价格走势具有一致性，我们认为主要原因可能是需求强时的经济周期内需求拉动对油煤价格影响占主导，需求弱时由于油煤下游需求联动的领域有限，主要还是受各自产能周期影响较大。涨跌幅表现为大部分时间油价波动比煤价更为剧烈，主要是原油具备一定的地缘政治属性及投机属性。资料来源：Wind，发改委，人民网等，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明36 
