> 数据图表各位网友请教一下2.2. 煤制烯烃是中国烯烃产业发展的必然选择2025-5-02.2. 煤制烯烃是中国烯烃产业发展的必然选择◼ 参考国内某煤制烯烃龙头企业的成本，我们对煤制烯烃与石油路线进行比较：假设疆煤300元/吨，原油70美元/桶，聚烯烃出疆运费600元/吨进行测算，则煤头路线较油头具备3271元/吨（毛利）的成本优势。◼ 且在油价极端下跌下，煤制烯烃仍具有具有一定的盈利能力。不同煤/油价格梯度下，成本对比如下图◼ 因此我们认为，利用新疆低成本煤炭资源，发展煤制烯烃产业是对我国石化产业的重要补充，有助于大幅改写国内的烯烃成本曲线，是增强我国烯烃产品全球化竞争力的重要举措。◼ 以2020-2024年PP&PE均价作为烯烃售价，进行不同煤价下新疆煤制烯烃项目盈利弹性测算：在300元/吨煤价，600元出疆运费下，可实现聚烯烃毛利3969元/吨，毛利率高达45%。图：CTO&石脑油制烯烃成本：美元/桶，元/吨表：新疆煤制烯烃盈利弹性测算：元/吨12010080604020030001200100080060040020001100040005000600070008000900010000石脑油路线~油价：左轴宝丰CTO~煤价：右轴资料来源：Wind，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明69煤价生产成本运费聚烯烃价格毛利毛利率15020030040050060035863781417145624952534360060060060060060087408740874087408740874045544359396935783188279752%50%45%41%36%32%天风证券能源矿产
