> 数据图表我想了解一下公司业绩拆分和盈利预测2025-5-0营业收入：我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 127.8140.8154.5 亿元，同比分别增长 10.7%10.2%9.7%。 1）特 A类：四开、对开等产品作为公司核心单品，依托品牌优势在省内以及长三角地区持续抢占市场份额，贡献良好增量同时公司持续打造 V 系，未来有望稳步放量。我们预计特 A类酒 2025-2027 年营业收入增速分别为 10.6%9.8%9.2%。 2）特 A 类：单开、淡雅等产品依托品牌势能和价格优势放量，未来有望延续较快增长趋势，我们预计特 A 类酒 2025-2027 年营业收入增速分别为 12.2%12.0%11.7%。 3）A 类：高沟品牌通过焕新包装等方式，借助品牌辐射作用，有望延续持续增长趋势。我们预计 A 类酒 2025-2027 年营业收入增速分别为 8.2%7.1%6.6%。 4）B 类、C 类、D 类酒价位在 50 元及以下，近两年营业收入增速相对较慢、规模有些收缩，考虑白酒消费升级趋势仍在，未来营业收入增速预计相对其他系列较慢。 毛利率：考虑未来两年消费温和复苏的大趋势下，公司毛利率较低的中档酒即特 A 类酒成长相对更快，高档酒及特 A类酒仍需持续培育，公司整体毛利率预计小幅下降。我们预计 2025-2027 年公司整体毛利率分别为 74.4%74.0%73.3%。国盛证券综合其他
