> 数据图表如何看待2025 年 1-4 月累计新增人民币信贷（亿元）：主要是企业短贷同比多增，居民短贷、居民长贷、企业长贷同比少增
2025-5-4 投资建议：策略思维看银行，贸易战压力下驱动因素发生变化。风偏下行，意味着低波动银行占优无风险利率下行，驱动高股息银行受宠风险评价稳定，优先配置经济发达地区的银行。基于此，选股思路综合考虑低波动性、高股息率和资产分布区域。综合而言，A 股重点推荐经济发达地区的中小银行：浦发银行、南京银行、江苏银行、成都银行，同时推荐低波的国有行H 股关注高股息的中信银行、重庆银行、建设银行。 风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露，政策不及预期。 
