> 数据图表我想了解一下宠物行业 7 家上市企业销售净利率及变化趋势2025-5-41）抗风险能力：乖宝国内品牌龙头地位稳固，中宠北美产能强化全球韧性。作为国内自主品牌龙头，乖宝凭借麦富迪弗列加特双核驱动，已形成超 67%的国内自有品牌收入结构，叠加抖音等新兴渠道直销占比提升至 37.72%，显著降低对传统经销渠道依赖。中宠股份依托全球化产能布局构建安全垫，公司今年美国工厂产值经 24 年技改后有所提升，且加拿大二厂将于 25H2、美国二厂将于 26 年年初投产，关税波动对公司影响预计非常有限。2）成长动能：乖宝高端化势能释放，中宠品牌进阶开启新阶段。乖宝宠物高端化成效显著，弗列加特系列、汪臻醇等高毛利产品持续放量，BARF 系列、羊奶肉系列中高端副牌接力增长，推动品牌矩阵结构优化，24 年主粮毛利率达 44.70%。中宠股份品牌运营进入质变期，25 年领先品牌仍有望保持高双位数增速，顽皮历经调整后增速突破 40%，国内品牌矩阵规模于 24 年突破十亿大关后，已经实现盈利，预计有望随着规模效应与品牌力提升，盈利能力逐年增强。华创证券综合其他
