> 数据图表如何看待中药：2024年中药板块增长普遍承压
2025-5-3中药：2024年中药板块增长普遍承压◼ 根据Wind统计，中药板块2024年营收下滑5%，归母净利润下滑16%。从收入端来看，近27%标的2024年收入有正向增长，实现收入增长的OTC中药包括贵图表53：2024年、2025Q1中药板块收入利润皆同比下滑州三力、东阿阿胶、马应龙、片仔癀、羚锐制药、同仁堂、云南白药、桂林三金等，多为在长期市场考验下得到市场认可的品牌中药，尽管在消费力疲软、比价平台出台等因素影响下仍展现出了经营韧性。◼ 院内中药受益于集采以价换量、并购或新品增量等收入增长较好的有佐力药业、贵州三力、方盛制药、康臣药业。从利润端来看，归母净利润下滑预计与比价120010008006004002000-2002023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1100%50%0%-50%-100%政策出台、集采降价、原材料价格影响等因素有关。收入（亿元）归母净利润（亿元）收入yoy归母净利润yoy资料来源： Wind 、中邮证券研究所图表54：2024年较多院内中药标的营业收入增速较低，较多中药OTC则实现正向增长100806040200-20-40-60-80-100)(市退药大TS*团集恒中津龙TS*业药花葵岛宝珍药制应嘉谷物生药制长步业药宝亚业药力佐业药唐大团集极太灵百TS团集药昆宝凯海上业药川济贝恩康力三州贵业药中江业药美康药医华沃癀仔片远誉广堂芝九业药天新药制东振雪香TS九三润华业药迪启东敖林吉药制森汉药制慈佛药制盛方业药龙太业药光新山云白药白南云业药缘康业药金千药藏正奇份股花金堂仁同药制锐羚业药生众金三林桂业药和仁力士天德邦万业药龙盘业药盛益堂仁达药目TS胶阿阿东药制森华青年万粤龙应马药吉TS*药制华精药医威恩团集民健业药日红谷仙寿业药一特药制佰益发戎神陇药制惠康娃芦葫TS业药岭以药长TS*技科神华业药康维资料来源： Wind 、中邮证券研究所请参阅附注免责声明332024年营收增速（%） 
