> 数据图表如何了解医疗器械：因去年同期高基数， 2025Q1各细分板块业绩承压2025-5-3医疗器械：因去年同期高基数， 2025Q1各细分板块业绩承压◼ 板块业绩表现：1. 医疗设备：主要受高基数和渠道去库存压力影响，2025年一季度医疗设备板块营收同比增长-4.5%。估值方面，截止2025年5月10日，医疗设备板块市盈率（TTM）为36.80倍，处于历史分位点为38.04%，历史最大值为140.90，平均值为43.49倍。2. 医疗耗材：受益于低耗下游去库存和高耗持续高增长，2025年一季度医疗耗材板块营收同比增长5.4%。估值方面，截止2025年5月10日，医疗设备板块市盈率（TTM）为30.14倍，处于历史分位点为33.92%，历史最大值为127.85，平均值为40.85倍。3.IVD：主要受院内医疗整顿和DRG控费影响， 2025年一季度医疗体外诊断板块营收同比增长-15.2%。估值方面，截止2025年5月10日，医疗设备板块市盈率（TTM）为30.93倍，处于历史分位点为43.04%，历史最大值为173.46，平均值为42.53倍。图表73：2025年Q1医疗设备子板块营收环比略降（单位：亿元）图表74：2025年Q1医疗耗材子板块营收同比略增（单位：亿元）图表75：2025年Q1体外诊断子板块营收环比略降（单位：亿元）301.0271.5 265.5262.5 274.7 267.5302.0278.4255.5251.8219.8 230.1398.7500400300200100080%70%60%50%40%30%20%10%0%250200150100500180.2 176.9 176.5191.3180.4171.8192.6 196.9 203.6217.7 216.1 224.0214.6433.6312.3259.2 255.150%40%30%20%10%0%5004003002001000125.6107.6 102.8 115.3 111.3 108.0 105.7 103.6 94.4营业收入/亿元毛利率净利率营业收入/亿元毛利率净利率营业收入/亿元毛利率净利率资料来源：iFinD、中邮证券研究所资料来源：iFinD、中邮证券研究所资料来源：iFinD、中邮证券研究所请参阅附注免责声明80%60%40%20%0%-20%-40%51中邮证券健康医疗
