> 数据图表咨询大家高景气标的 - 迈普医学2025-5-3高景气标的 - 迈普医学图表84：迈普医学季度收入逐渐提升营业收入/亿元净利率◼ 【业绩超预期，净利率持续提升】公司2024年营业收入2.78亿元，同比增长20.61%；公司归母净利润0.79亿元，同比增长92.90%。公司2025年Q1营业收入0.74亿元，同比增长28.84%；公司归母净利润0.24亿元，同比增长61.68%，超市场预期。25Q1公司净利率33%，环比增长3.01 pct，同比增长6.66 pct。1.00.90.80.70.60.50.40.30.20.10.024%20%18%23%18%10%10%26%27%30%30%35%33%30%25%20%15%10%5%0%22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1资料来源：iFinD、中邮证券研究所◼ 【净利率持续提升】公司连续6个季度净利率提升，2023Q4-2025Q1公司净利率分别为18.16%、26.12%、26.91%、29.63%、29.77和32.78%，可见公司新产品持续提高公司盈利能力。◼ 【增长引擎接替发力】：2024年公司颅颌面修补及固定系统收入增长31.05%，可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶收入增长49.89%，主要得益于市场需求的增加和技术优势的巩固。◼ 【营销能力明显提升】2024年境内市场收入增长22.63%，境外市场收入增长13.28%，特别是直销模式下的收入增长87.65%，显示公司在渠道建设和市场开拓方面取得了显著成效。◼ 【Q1两大关键证书】2025年Q1公司取得2个关键突破：1月公司止血纱全科适应症获批（是公司原有神外适应症近4倍空间），3月公司脑膜胶CE获批（全球唯三品牌）。25年止血纱和脑膜胶增速有望更上台阶。◼ 【业绩展望】预计公司2025-2027年收入端分别为3.64亿元、4.89亿元和6.57亿元，收入同比增速分别为30.7%、34.3%和34.4%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.15亿元、1.66亿元和2.37亿元，归母净利润同比增速分别为46.3%，43.9%和42.9%。◼ 重要催化剂和关注点：两个新产品放量速度、四大产品集采相关消息、中美关税变化情况57中邮证券健康医疗
