> 数据图表咨询大家上市银行规模加权 ROE 变动及杜邦拆解2025-5-4银行业 ROE 仍维持在 9%以上。尽管行业净息差自 2020 年来快速收窄，但行业资产质量保持优异带来的信用成本下行、和利率下降带来的非息收入增加一定程度上缓释了ROE 的降幅。2020-2024 年上市银行净息差贡献（净利息收入平均总资产）从 2.02%下降至 1.42%，累积下降 60bps，但 ROA 仅下降 0.12pct 至 0.74%，ROE 仅下降 1.28pct 至9.31%。考虑央行自 2024 年开始强调“净息差长期中性”原则，预计净息差降幅逐年收窄，同时银行的信用成本仍然有下降空间，我们认为行业 ROE 降幅会进一步趋缓并逐步企稳，在当前宏观环境不发生其他变化情况下行业 ROE 预计会稳定在 8-9%的中枢。若经济结构能够加速转型、或宏观经济企稳向上，带来行业资产端收益率的企稳上行，以及净手续费收入的恢复性增长，则行业 ROE 会企稳并趋于上行。华创证券综合其他
