> 数据图表如何看待供给：机队小幅扩张，未来交付或受阻2025-5-3供给：机队小幅扩张，未来交付或受阻◼ 2025Q1波音空客产能缓慢恢复，仍处于历史偏低水平，合计交付飞机266架，同比+18.2%；7家上市航司合计机队规模达3370架，同比+3.1%、比2019年同期+15.8%。关税冲突下，未来飞机交付不确定性再增、交付量或持续低位。◼ 2025Q1行业ASK达4024亿人公里，同比+6.3%、比2019年同期+17.7%。图：2023年以来波音空客每月交付飞机数量（架）200波音 空客图：7家上市航司一季度末机队规模（架）2019Q12023Q12024Q12025Q1150100500图：行业单季ASK变动4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000ASK/亿人公里比2019/右轴1,000900800700600500400300200100020%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%934911896932917891816779786676693847474342340351901111181291171241318365727747中国国航中国东航南方航空海航控股吉祥航空春秋航空华夏航空资料来源：民航局、iFind、波音官网、空客官网，华源证券研究16华源证券交通物流
