> 数据图表你知道收益水平：票价承压，单位收益下滑明显2025-5-3收益水平：票价承压，单位收益下滑明显◼ 2025Q1行业票价表现低迷，上市公司收益质量承压。7家上市航司客公里收益（同比）分别为：国航0.56元（-3.5%）、东航0.51元（-9.2%）、南航0.54元（-9.8%）、海航0.53元（-11.4%）、吉祥0.47元（-4.7%）、春秋0.40元（-3.1%）、华夏0.51元（-14.3%）。◼ 单位收益水平欠佳下，尽管旅客量仍在增长，但上市公司营收增速不理想。除春秋、华夏营收分别同增2.9%、9.8%外，其他航司营收同比基本持平、甚至有所萎缩。图：7家上市航司单位客公里收益（元）0.750.700.650.600.550.500.450.400.350.30表：2025Q1,上市航司营收及收益水平对比营业收入/亿元yoy客公里收益/元yoy单客收入/元yoy中国国航 400.2-0.1%0.56-3.5%1050.1-1.1%中国东航 334.10.7%0.51-9.2%916.5-5.5%南方航空 434.1-2.7%0.54-9.8%1034.8-6.1%海航控股 176.00.3%0.53-11.4% 1000.3-4.9%吉祥航空 57.2春秋航空 53.2华夏航空 17.70.1%2.9%9.8%0.47-4.7%850.11.4%0.40-3.1%714.4-2.7%0.51-14.3%701.8-14.5%2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1中国国航中国东航南方航空海航控股吉祥航空春秋航空华夏航空资料来源：iFind，华源证券研究18华源证券交通物流
