> 数据图表如何看待港口吞吐量：关税政策或带来短期波动，内外因素共助长期稳健2025-5-3港口吞吐量：关税政策或带来短期波动，内外因素共助长期稳健➢ 关税政策带来短期波动。因2、3月中美关税冲突影响，中国3月份大幅削减对美国大宗商品的进口，其中LNG直接降为零进口，与此相关的港口吞吐量或出现短期承压，增速或有所下降。➢ 内外因素共助吞吐量长期稳健。关税政策的切实落地以及中国贸易重心进一步向RCEP地区转移或利好转口贸易发展，稳定外贸货量。国内进一步落实存量政策，加快推出增量政策，有望改善内需，带动内贸运输和进口需求增长，为港口吞吐量提供有力支撑。图表： 2025Q1，港口货物吞吐量同比增长3.23%图表：外贸仍是拉动港口吞吐量的重要增长引擎图表：部分零售商提前发货继续支撑Q1集装箱吞吐量增速货物吞吐量（亿吨）同比%外贸吞吐量（亿吨）同比%集装箱吞吐量（万TEU）同比%50.0045.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.003/81028/81021/91026/910211/91024/02029/02022/12027/12025/220221/120201/22023/32028/32021/42026/420211/4202资料来源：交通部，中国发展改革公众号，华源证券研究25%20%15%10%5%0%-5%-10%16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.0014%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%10,000.009,000.008,000.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.003/81028/81021/91026/910211/91024/02029/02022/12027/120221/12025/220201/22023/32028/32021/42026/420211/420225%20%15%10%5%0%-5%-10%373/81028/81021/91026/91024/02029/02022/12027/120211/910221/12025/220201/22023/32028/32021/42026/420211/4202华源证券交通物流
