> 数据图表如何才能大宗供应链：需求承压量价两难，龙头企业积极应对彰显韧性2025-5-3大宗供应链：需求承压量价两难，龙头企业积极应对彰显韧性◼ 2025年Q1，市场需求疲软叠加业务结构调整，板块整体收入承压，部分企业通过业务优化与成本管控凸显韧性：◼ 建发股份以货量扩张推动营收增长，但成本倒挂致归母净利润微降；厦门国贸因需求下行及策略调整营收承压，厦门象屿通过控本提效实现净利逆增；◼ 物产中大、浙商中拓盈利环比改善，但后者受客户资信恶化影响信用减值激增拖累净利润同比下滑。图表：核心大宗商品供应链公司 2025 年一季度经营表现资料来源：同花顺ifind，各公司公告，华源证券研究42营业收入（单位：亿元）1Q241313.3968.81045.71318.0YoY9.47%-27.19%-7.11%1.03%4Q24QoQ1991.6-27.81%681.1689.73.56%40.83%1575.5-15.49%446.1546.9归母净利润（单位：亿元）13.73%公司简称1Q25建发股份 1437.7厦门国贸 705.3厦门象屿 971.4物产中大 1331.5浙商中拓 507.3公司简称建发股份厦门国贸厦门象屿物产中大浙商中拓公司简称5.84.25.19.81.91Q25-7.24%QoQ-34.23%--3.78%31.73%2642.86%QoQ-122.63%--280.64%-244.19%-150.03%1Q251Q24YoY-3.31%2.93%24.75%18.84%-21.31%4Q248.9-0.95.37.50.16.04.14.18.32.4建发股份 -57.3厦门国贸 -30.0厦门象屿 -91.9物产中大 -78.2浙商中拓 -32.6经营活动现金流净额（单位：亿元）1Q24-465.2-216.8-113.6-140.3-76.6YoY-----4Q24253.3-26.250.954.365.2华源证券交通物流
