> 数据图表一起讨论下公司相对估值简表
2025-5-4我们选取在港股上市的大中型燃气公司作为可比公司，包括华润燃气、新奥能源、港华智慧能源。截至 2025 年 5 月 14 日，可比公司 25 年 PE 的平均值为9.2 倍，昆仑能源 25 年 PE 为 9.3 倍，可比公司 25 年 PB 的平均值为 0.98 倍，昆仑能源 25 年 PB 为 0.90 倍。公司 PE 水平略高于可比公司均值，PB 水平略低于可比公司均值，考虑到天然气销售业务盈利格局稳定，我们更看重 PE 指标，据此认为公司当前估值水平略高于相较可比公司。相较于其他燃气企业，公司的上游资源端稳定性更强，随着国内天然气需求增长和中国石油深化天然气业务布局，公司有望借助平台优势得到高质量发展，市值有进一步提升的空间。 
