> 数据图表如何了解. 短期关注配置低于基准的相关行业2025-5-4这种主题化演绎行情，根据其演绎速度可能导致两种截然不同的市场走势：一是延续“权重搭台”，随即“成长唱戏”，那么后续行情演绎的节奏和空间都将为良性。第二种是向低配的权重行业公司调仓的节奏过快，引发市场内部流动性平衡被打破，出现类似 2024 年 1 月的流动性冲击。但当前流动性环境要好于 2024 年年初，因此第二种可能性出现的概率相对较低。在所有低配行业中，我们建议重点关注仍有演绎空间的券商行情，一方面券商行业整体仅刚修复完 4 月 2 日后的“关税缺口”，另一方面是券商指数仍有明显配置价值，特别是后期是否存在所谓“上行风险”是需要关心的问题。在此过程中，后续需更关心整体行情斜率，持续加速后的切换操作也不可忽视。中银国际综合其他
