> 数据图表咨询大家微信与 QQ 月活用户变化 各个业务分部收入变化游戏与社交分部收入同比变化2025-5-4投资建议 基于腾讯 2025Q1 年的超预期业绩表现以及 AI 等新技术的应用前景，我们上调对腾讯控股的盈利预测。基于 2025 年预估增值服务 23xPE、广告业务 20xPE和金融企业及云服务 10xPS,以及 0.9 倍的估值系数，给予公司 628.0 港元，对应2025 年2026 年预计 PE 分别为 21.8x 与 19.7x,较最近收市价格 20.9%的涨幅，维持”买入”评级。风险提示：宏观经济状况的变化，新老游戏产品表现不达预期风险，国际业务风险，监管不确定性风险。国证国际科技传媒
