> 数据图表想问下各位网友油 价 与 利 率2025-5-1油 价 与 利 率● 美联储自 1 9 5 4年起经历了 1 3次完整的加息周期 。 1 9 4 8年以来， N B E R统计的衰退共有 1 3次，而技术性衰退有 11次；其判定的衰退起始日期往往领先于技术性衰退的判定 。自 2 0世纪 8 0年代以来，美联储历次加息中 ，仅 1 9 9 5年加息未出现衰退 。● 截至 2 0 2 5年 5月 9日美国 1 0年期国债收益率约 4 . 3 7 %， 4月份美债收益率出现一定下跌，但在 5月初有所修复。市场押注美联储 6月继续暂停降息，美债收益率或将继续在该位置维持震荡。油价与衰退周期、美联邦基金利率油价与美国国债收益率2018161412108642070-459130-759111-959170-269130-569111-769170-079130-379111-579170-879130-189111-389170-689130-989111-199170-499130-799111-999170-200230-500211-700270-010230-310211-510270-810230-120211-3202NBER定义衰退周期有效联邦基金利率%资料来源：Wind， 东海证券研究所6543210-1-216014012010080604020016014012010080604020010-300210-400210-500210-600210-700210-800210-900210-010210-110210-210210-310210-410210-510210-610210-710210-810210-910210-020210-120210-220210-320210-420210-5202美国:国债收益率:10年%布伦特原油期货（美元/桶）—右轴美国:国债实际收益率:10年期%资料来源：Wind， 东海证券研究所13东海证券能源矿产
