> 数据图表咨询大家国内动力及储能电池库存（GWh）2025-5-0价格：本周电碳下跌 4.0%至 6.5 万元吨，电氢下跌 1.8%至 7.1 万元吨碳酸锂期货主连跌 3.9%至 6.4 万元吨。成本端锂辉石跌 6.2%至 725 美元吨，对应成本支撑6.98 万元吨锂云母跌 9.2%至 1385 元吨（含税），对应成本支撑 7.29 万元吨（含税）。供给：据 SMM，本周碳酸锂产量环增 27%至 1.83 万吨，开工率 42%（（前值 45%），去库 464 吨至 13.16 万吨。4 月智利出口至中国锂盐达 2.3 万吨 LCE，同环比11%8%。1-4 月累计出口至中国 8.6 万吨 LCE，同比63%。需求：据乘联会，4 月乘电销量17992 万辆，渗透率 51%，乘用车同环比17%-8%，电动车同环比37%-7%。1-4月乘电累计销量为 692334 万辆，乘用车同比9%，电动车同比37%。据 SMM，5 月动力电池排产 102GWh，同环比50%6%，单月排产创下历史新高。 点评：在供强需弱主流叙事不变的情况下，本周锂价突破去年低点顺畅下跌。基本面来看，本周锂盐供应环比增加，并自 2 月初起首次转为去库。智利出口方面，虽然出口量环比仍有增，但同比增速已有较明显收窄，对应 5、6 月进口锂盐压力边际持平。同时在当前锂价水平下，多数供应商面临较强成本压力，将对供应释放形成压制。需求端，据 SMM，5 月动力电池排产同比增幅扩大，预计将对锂盐形成一定补库需求。综合来看，预计短期锂盐供强需弱格局有望一定程度缓解，短期锂价或企稳运行。国盛证券能源矿产
