> 数据图表如何看待公开市场操作与货币市场-12025-5-6公开市场操作与货币市场-1考虑降息的资金面高频0.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)10-1010-2010-3010-4010-5010-6010-7010-8010-9010-0110-1110-21面受到了507双降政策的明显推动。如何看待507会议政策。202020212022202320242025◆ 本次会议结构性货币政策非常突出，本次会议结构性政策明显超过总量，这些政策瞄向了内需，房子消费买断式回购、净买入债券与MLF余额（亿元）+汽车消费+两新两重+服务养老消费均有涉及。两项直通股票市场货币市场互换便利+回购再贷款额度优◆ 当周公开市场净回笼接近7800亿元，资金价格明显回落，一方面来源于季节性（5月税期22日），另一方20,00015,00010,0005,0000(5,000)(10,000)(15,000)24-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-04化，但不属于资本市场关注的大的新增信息。◆ 该次会议506下午收盘后广泛见于市场讨论，预期有总量+结构性政策并与去年924会议进行对比。彭博发文预期降准25bp，降息10bp。因此，超短期角度看结论是偏差不大，降准略超预期。不过相关预期发酵期间金融资产闭市，可以说金融资产中并不包含太多预期价格。从中期角度看，就单次降息10bp小于过去20bp单次降息幅度，对市场预期是要有影响的。幅度方面受到了一季度GDP 同比5.4%增长超预期影响，而且节奏并不急切（全年目标5.0%），故本次会议算是已经执行了4月底中央政治局会议。未来市场交易MLF余额环比净买断回购3M净买断回购6M国债净买入额小计点转向银行间资金是否会否向1.4%靠拢。数据来源：IFinD，中泰期货研究所日期2025-05-092025-05-082025-05-072025-05-062025-04-302025-04-29当周累计周内序号543232逆回购量逆回购到期量770.00.01,586.00.01,955.05,308.04,050.0 10,870.05,308.01,080.03,405.02,205.08,361.0 16,178.0净投放R007加权770.01.581,586.01.65(3,353.0) 1.71(6,820.0) 1.764,228.01.841,200.01.81-7,817.0DR007加权1.541.611.681.731.801.78OMOLPR1YLPR7D5Y1.40 3.10 3.601.40 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.60中泰期货综合其他
