> 数据图表谁知道2020 年南下资金大幅流入港股2025-5-1内部来看，2020 年疫情后我国经济更快复苏，港股企业盈利快速改善。2020年初新冠疫情爆发，我国疫情管控较好，国内疫情很快得到控制。为应对疫情对经济负面冲击，我国采取了积极的财政政策和稳健的货币政策，大幅提高财政赤字率和发行特别国债。在稳增长政策支持下，我国国内企业逐步恢复正常生产经营活动，从而我国比海外经济体更快复苏，企业盈利也逐步改善。我国 GDP 累计同比从 2020Q1 低点-6.8%升至 2020Q4 的 2.3%，而 2020年美国、欧盟等海外国家 GDP 全年依旧负增长。港股归母净利累计同比增速也从 2020Q1 的-23%回升至 2021Q1 的 60%，其中恒生科技盈利回升更快、幅度更大，归母净利累计同比增速从 2020Q1 的-8%回升至 2021Q1 的240%，企业盈利的回升在分子端对恒生科技指数上行形成支撑。基本面修复流动性宽松，叠加中概股回港上市潮吸引内外资流入港股。自2018 年 4 月 30 日推行上市制度改革以来，港交所为中概股回流敞开大门。在 2020 年瑞幸咖啡财务造假事件后，美国逐渐收紧对中概股公司的监管政策，并于 2020 年 12 月通过了外国公司问责法案，加速了中概股回港上市的趋势。2019、2020 年间阿里、网易、京东等多个中概股纷纷赴港股二次上市。优质资产的注入提高了港股的流动性与吸引力，再叠加国内基本面修复更快、港股企业盈利向上，以及海外宽松的流动性环境，内资和外资在2020、2021 年加速流入港股。202001-202102 期间南下资金累计净流入港股超 9000 亿元，同时根据 EPFR 数据，202005-202105 期间外资也持续流入港股，成为港股上涨的重要催化。海通国际综合其他
