> 数据图表谁知道从绝对收益率角度来看，30 年国债或具备安全性2025-5-1长端方面，市场纠结的点或在于，若是追加久期，10 年与 30 年品种孰更占优。首先，从利差角度来看，近期国债 30Y-10Y 利差基本维持在 20bp 左右，处于 2024年以来的相对高位水平，反映 30 年具备相对优势。其次，若从绝对收益率的角度来看，30 年可能同样较为“安全”。回顾今年 3 月监管引导下的债市定价调整行情，可以关注到，3 月 11 日 30 年国债收益率回到 2.00%以上，央行资金操作开始由净回笼转为等额续作，说明 2.0%左右或是监管合意水平。本轮降息 10bp 之后，30 年国债1.9%，或是震荡区间的上沿。从当前情况看，除了新券 25 特国 02 以外，其余 30 年次新券、老券收益率普遍落于 1.90%附近，整体风险或不大。对于 10 年品种，目前10 年国债新券收益率下至 1.63%，老券收益率在 1.68 附近，考虑到 3 月 11 日 10 年国债收益率整体在 1.85%附近（降息 10bp 后对应 1.75%），区间的上沿或在 1.7%左右（考虑到当前资金面较为宽松），比较来说 10 年国债可能处于偏低的状态。华西证券综合其他
