> 数据图表怎样理解燃气行业实际归母净利及同比增速 vs 华泰预期（百万元%）（A 股样本公司）2025-5-0燃气行业 4Q242H24 与 1Q25 的归母净利均低于我们预期，实际情况 A 股样本公司 4Q24归母净利同比增速中值-15%，低于我们此前预测的 24%1Q25 归母净利同比增速中值-4%，低于我们此前预测的 5%港股样本公司 2H24 归母净利同比增速中值-9%，低于我们此前预测的 17%。具体来说，除了港华智慧能源 2H24 归母净利高于预期，其他燃气样本公司均符合或低于我们预期，其中 4Q241Q25 归母净利均下滑的是新奥股份、蓝天燃气，其中新奥股份 4Q24 归母净利下滑主要系基础设施运营和工程施工安装利润贡献不及预期，1Q25 归母净利同比下滑 10%，但核心利润稳健（同比0.1%）蓝天燃气 4Q24 归母净利下滑主要系天然气毛差与销量低于预期。华泰证券综合其他
