> 数据图表你知道1、政府债加快发行，社融增长提速
2025-5-41、政府债加快发行，社融增长提速➢新增社融同比增速持续加快。4月社融增加1.16万亿元，同比多增约1.2万亿元，小幅低于市场预期；社融存量增速为8.7%，较上月持续提升0.3个百分点，一方面受去年较大力度金融数据“挤水分”背景下基数较低的影响，另一方面也与政府债券同比加快扩张有关，政策驱动特征持续凸显。➢政府债券仍为主要拉动。结构上来看，本月社融同比多增的一大支撑仍是来自政府债券，另外未贴现银行承兑汇票同比明显少减也形成一定拉动。相比上月，新增人民币贷款同比明显少增，转为拖累。图表2：社融当月新增规模图表3：社融4月新增规模80000700006000050000400003000020000100000-10000中国:社会融资规模:当月值 亿元社会融资规模增量:当月值，4月35000300002500020000150001000050000-50002024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-04202020212022202320242025资料来源：Wind ，太平洋证券资料来源：Wind ，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 
