> 数据图表如何解释1.2 2024/25Q1板块营业总收入同比提升3%/11% ，行业需求持续回暖2025-5-61.2 2024/25Q1板块营业总收入同比提升3%/11% ，行业需求持续回暖••2024年/25Q1板块营业总收入同比提升3%/11%，2024年以来行业需求持续回暖。2024年/2025年一季度13家A股工程机械上市公司合计实现总营收2905/803亿元，同比+3%/+11%，营收端增速持续提升，主要系①24H2起农村水利建设带动土方机械特别是挖掘机内销持续复苏，2024年挖掘机内销10.1万台，同比+11.7%；②24H2开始全球进入降息周期，海外需求逐渐释放，工程机械出口销量温和复苏。25Q1国内挖机复苏超预期带动国内挖机龙头营收快速增长。2025Q1三一重工/徐工机械/柳工营收同比+19%/+11%/+15%，收入增速显著高于行业。三一重工、徐工机械为国内挖掘机龙头，市占率稳居行业前二；柳工作为老牌工程机械头部企业，在挖掘机领域持续发力，市占率快速提升，目前在国内部分地区市占率已升至行业第三。图： 2024年/25Q1板块营业总收入同比提升3%/11%图：2025Q1工程机械行业中土方机械占比较高的主机厂营收增速较高板块营业总收入（亿元）YoY25Q1营收同比增速25Q1行业增速4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500052%3,33739%3,03331%29%2,3152,818 2,816 2,90560%50%40%30%20%1,80110%11%10%1,4491,1163%1,292824 850-23%-26%3%0%-16%8030%-10%-20%-30%-40%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 25Q1数据来源：Wind，各公司公告，东吴证券研究所25%20%19%15%10%5%0%22%15%11%8%11%3%3%三一重工 徐工机械 恒立液压 中联重科 柳工 艾迪精密 山推股份6东吴证券综合其他
