> 数据图表谁知道3.1 当前时点，如何看待后续国内挖机增速的持续性？④周期高度2025-5-63.1 当前时点，如何看待后续国内挖机增速的持续性？④周期高度◆ 周期维度来看，我们判断当前正处于新一轮上行周期起点，新周期向上弹性可期。从保有量的角度来看我国挖机销量远低于寿命替换中枢，2023年国内挖机八年保有量为170万台，按照八年使用寿命，70%-100%挖掘机更新，则测算年均更新需求中枢在15-20万台。2024年内销挖机销量仅为10万台，远低于年均寿命替换需求15-20万台，行业距离景气中枢仍有50%-100%上行空间。图：国内挖掘机6年保有量为150万台大挖（万台）小挖（万台）中挖（万台）增幅10090807060504030201002014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年数据来源：工程机械行业协会，东吴证券研究所30%25%12020%10015%10%5%0%-5%-10%80604020-15%0图：国内挖掘机8年保有量为170万台大挖（万台）中挖（万台）小挖（万台）增幅16%14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%222014年2015年 2016年2017年2018年 2019年2020年2021年2022年2023年东吴证券综合其他
