一起讨论下P r a d a ： F Y 2 4 亚太（除日本）占比较上财年 - 1 . 4 p c t ， M i u M i u 占比 + 9 . 8 p c t

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2025-5-6

P r a d a ： F Y 2 4 亚太（除日本）占比较上财年 - 1 . 4 p c t ， M i u M i u 占比 + 9 . 8 p c t各地区销售额占比（%）：FY2024亚太（除日本）占比33.1%，较上财年-1.4pct各地区销售额同比增速（%）：FY2024亚太（除日本）同比+10.9%，美洲同比+8.1%亚太(除日本) 欧洲美洲日本中东及其他亚太(除日本)欧洲美洲96.3%日本中东及其他12.4%14.6%11.3%13.8%12.1%14.3%11.7%13.6%9.3%19.2%9.9%11.6%20.9%18.3%13.5%17.1%14.2%16.6%37.9%38.4%38.6%31.0%29.3%31.8%31.3%31.6%27.5%31.6%33.4%32.0%40.3%38.4%33.0%34.5%33.1%36.0%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%11.7%4.2%-1.7%-5.3%-8.0%-7.1%6.9%32.0%22.7%17.4%8.1%11.28%10.9%10.45%-3.2%-1.9%-28.8%FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025Q1FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025Q1毛利率及净利率（%）：FY2021起净利率稳步提升，FY2024达15.5%各部门销售额占比（%）：FY2024 MiuMiu占比达25.3%，较上年+9.8pct毛利率（%）净利率（%）Prada Miu Miu Church's Others71.9%72.0%71.9%72.0%75.7%78.9%80.4%79.8%8.9%6.6%8.0%-2.2%8.8%11.2%14.3%15.5%0.6%15.3%0.6%14.6%0.6%14.2%0.5%13.8%0.6%11.8%0.5%11.6%0.6%15.5%0.5%0.4%25.3%31.0%81.8%82.6%83.0%84.2%86.6%87.0%83.3%73.5%68.1%100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025Q1注：会计年结日为12月31日。资料来源：同花顺ifind，Bloomberg，Wind，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 20

国海证券大消费

一起讨论下P r a d a ： F Y 2 4 亚 太 （ 除 日 本 ） 占 比 较 上 财 年 - 1 . 4 p c t ， M i u M i u 占 比 + 9 . 8 p c t

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