> 数据图表如何才能10Y-2Y 美国国债利差，%，bps
2025-5-6中美达成初步协定，黄金价格应声走低。周内黄金价格震荡走低，周内最低触及 3120美元盎司，主要由于中美达成初步协定，叠加美国特朗普政府与沙特达成贸易大单，市场避险需求快速走低，截至 2025 年 5 月 16 日，伦敦金现收于 3202 美元盎司，较上周同期下跌 3.75%。周内美股震荡反弹，美元指数继续向上修复。4 月我国央行增持黄金储备 7 万盎司。美联储年内降息次数市场预期进一步降低到三次，6-7 月市场预期继续暂停降息。SPDR持有量周内快速下降，政策面上美国贸易协定、俄乌冲突等仍存在较大不确定性。整体来看，美元及美债的避险属性被削弱，黄金避险需求凸显，长期上涨逻辑不变。 
