> 数据图表如何才能偏股型基金增量资金体现“业绩驱动”的特征2025-5-1作为长期配置型资金，北向资金的流入节奏与国内经济景气度及企业盈利质量高度相关，而偏股型基金增量资金具有“业绩驱动发行”的显著特征，而这两类资金分别成为 2016-2018 年与 2019-2021 年牛市期间市场增量资金的重要来源，其 配 置 方 向 的 结 构 性 特 征 或 是 导 致 两 轮 牛 市 呈 现 分 化 格 局 的 关 键 因 素 。2016-2018 年牛市期间，供给侧结构性改革推动基本面回升，北向资金净流入规模显著增加，成为当时重要的增量资金之一，而北向资金偏好配置盈利确定性强的核心资产2019-2021 年，随着偏股型基金业绩持续增长，投资者申购热情高涨，新成立偏股型基金份额持续攀升，为市场注入持续增量资金，但当时基金偏好新能源等高景气度赛道。因此，与杠杆资金的全市场扩散特征不同，北向资金与偏股型基金通常遵循价值投资逻辑，聚焦景气度占优赛道。这种资金配置的结构性偏好，在经济转型期表现得尤为明显，最终通过资金虹吸效应形成的各板块市场表现分化的格局，构成结构性牛市的驱动逻辑。光大证券综合其他
