> 数据图表谁能回答本周 TC 走势（美元干吨）2025-5-0综述：本周铜价高位震荡，社库止降回升。周内临近 05 合约交割换月，由于 BACK 月差高位运行于 400 元吨以上，下游谨慎观望情绪较强，入市接货需求较弱，同时部分持货商积极下调升水出货，现货升水快速走跌，且大部分时间表现贴水行情运行随着本周冶炼厂发货有所增加，同时保税区仓单货源清关进口至国内，社库止降回升。下周来看，下游消费有走弱迹象，且交割仓单流出补充市场，现货升水预计有所承压，但考虑到目前库存仍维持低位，铜价或高位震荡运行。库存方面，国内市场电解铜现货库存 13.57 万吨，较 8 日增 0.93 万吨，较 12 日增 1.08 万吨本周上海市场库存环比上周表现增加，由于临近交割换月，且高月差、高铜价背景下，下游企业入市采购情绪表现不佳，部分仓库出库量相对减少，同时国产以及进口货源到货增加，库存因此回升下周来看，由于铜价高位震荡运行，且下游订单新增相对有限，下游消费提升空间不大，但考虑到市场到货后续亦难有持续性增加，因此库存或继续小幅累库。广东市场库存环比上周继续表现去库。主因市场冶炼厂发货较少，仓库到货入库量有限，但月差高企，下游消费同样表现较差，库存因此维持去库后续来看，市场到货短期难有增量，但考虑到换月后，下游存在一定补库需求，库存预计继续去库，但幅度或有限。后市预测：百川盈孚预计下周 LME 铜价运行区间 9400-9650 美元吨，沪铜运行区间77000-79100 元吨。宏观消息面，美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。国内方面，前期一揽子经济提振政策陆续落地，关注国内宽松货币政策后的数据变动情况。基本面上，进口报关量近期仍难见明显增加，但目前暂未有冶炼厂因原料供给问题而减产，故精炼铜整体供给量波动不大。国内下游开工临近淡旺季交替节点，消费支撑或有转弱的可能，下游采买意愿有所下降，但需关注关税缓和后，市场抢出口带来的增量。库存方面，目前仍保持去库态势，但整体降库速率逐步放缓。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源。天风证券能源矿产
