> 数据图表想问下各位网友股 票2025-5-0股 票宏观压力存在，但估值已充分反映▪ 印尼股市近一个月明显回升。MSCI印尼指数自2024年4月以来累计回升近20%，但从资金流向来看，外资对印尼市场的信心还未回归。▪ 当前印尼股市估值仍较低。MSCI印尼指数混合远期市盈率仅11.5x，仍低于10年平均约2个标准差， 彭博预期未来一年股息率在5.5%附近，较为吸引。▪ 关键的催化剂在于政府政策的可持续性。印尼过去一年在政策端长期处于不稳定状态，极大削弱了市场的信心。后续政府按计划执行政策将推进宏观环境的稳定，进而刺激私人部门资本开支的活跃，拉高企业盈利预期，才能实现股市的可持续复苏。▪ 板块方面，蓝筹类型的国有银行目前具有较高确定性，2025年一季度也缴出积极表现，降息对银行利润率影响可控；基于总统推动民生的政策导向，消费、医疗保健和商业地产板块同样值得关注；科技行业在经济转型期也存在部分契机。MSCI印尼指数整体估值极低印尼12个月远期行业调整市盈率 (左)印尼/新兴市场12个月远期行业调整市盈率(右)印尼股市2020以来外资累计净流量(亿美元）(2020年1月1日=0）资料来源：MSCI, IBES，印尼证券交易所，彭博，中信里昂14中信证券经纪(香港)综合其他
