> 数据图表怎样理解货币流通情况2025-5-5M1、M2 新中枢确认，后续趋势看物价。4 月 M2 同比增速较大幅度回升，或主要由于去年 4 月整治“手工补息”导致了 2024 年 4-5 月企业活期存款大幅减少。在今年 4 月基数变化后，M2 增速回升到接近去年 3 月的中枢水平，而 M1 在3 月大幅回升后 4 月变化不大，基本可以确认新中枢。我们认为，重要的不是增速中枢的变化，而是增速的趋势，后续影响 M1 增速趋势的关键变量或是价格水平走势，价格水平能够在相当程度上影响市场主体的体感，进而对居民消费行为和企业投资行为产生影响，并通过个人活期存款和单位活期存款影响 M1。德邦证券金融地产
