> 数据图表咨询下各位劳动密集型产品出口至美国的比例多在 16%以上2025-4-5从产品类型上看，我们认为二季度劳动密集型产品的降幅可能比机电要大，主要是当前劳动密集型产品被极端关税覆盖，而机电产品中部分产品被豁免，对美机电约 13 暂不受极端关税的影响。中美双方极端关税升级下，劳动密集型产品被高关税覆盖，再加上劳动密集型产品出口至美国的比例多在 16%以上（图 6）。而机电产品一开始被关税覆盖，直至 4 月 12 日，美方公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”。根据中国机电产品进出口商会副会长石永红的计算，豁免产品约 1000 亿美元，相当于中国对美国机电产品出口的 13。基于这一豁免，我们认为二季度劳动密集型产品的降幅可能比机电要大。信达证券综合其他
