> 数据图表咨询下各位股息率由分红率、ROE、PB 构成2025-5-3由于相对收益更多是其他板块因素被动驱动的，可研究性较低，在此我们将主要讨论红利资产本身的绝对收益属性。红利资产又名高股息资产，股息率是核心指标，但纯粹从高股息投资出发，会面临所谓周期股陷阱（周期高点的高分红不可持续，随着盈利下滑股息会骤减）、低估值陷阱（高股息率源于股价暴跌，而非分红能力增强，本质是“价值毁灭”。）。而我们在拆解股息率的公式之后发现，股息率是由分红率、ROE、PB 构成，这与我们在上文提及的红利绝对收益要素内涵非常吻合，上述陷阱也可以通过 ROE 稳定性和高自由现金流等要素来尽可能的规避。华西证券综合其他
