> 数据图表怎样理解元件涨跌 TOP52025-4-6 特朗普关税政策引致不确定性升级，国产替代或进一步推进。特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立 10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高关税，幅度超出市场预期，其中中国将面临 34%的对等关税。随后，根据中华人民共和国关税法、中华人民共和国海关法、中华人民共和国对外贸易法等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，中国对原产于美国的进口商品加征关税。其中，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34%关税。我们认为，特朗普通过关税手段施压全球半导体企业迁往美国，全球供应链面临不确定性和重塑。这种背景下，中国半导体企业面临的外部依赖风险被放大，迫使国内加快自主产业链建设，关税政策或进一步推动半导体自主可控。同时非美半导体企业或加强与中国合作，中国庞大的市场需求和相对稳定的政策环境，可能吸引更多国际半导体企业与中国合作，推动技术交流与产业链融合。对于算力、消费电子等其他产业链，其中部分环节或满足关税豁免范围，建议挖掘关税影响有望方向。 建议关注： 制造 中芯国际、华虹公司等芯片圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等设备北方华创、中微公司、拓荆科技等零部件 茂莱光学、福晶科技、富创精密等。信达证券公共服务
