> 数据图表如何解释一、行业观点2022-7-0一、行业观点1.1 防水材料——东方雨虹、科顺股份从需求结构来看，在2020年防水行业中细分需求市场最大图表：2020年中国防水行业细分市场规模分布情况的是新建住房，占比达31.14%，其次是旧改大修，占比为22.37%，其余还包括短期修缮、铁路、地下管廊等。我们梳理子行业龙头东方雨虹与科顺股份发现，其毛利率在沥青价格上行时有所承压。新建住房 旧改大修短期修缮 铁路防水地下管廊 轨道交通其他图表：东方雨虹毛利率与净利率受原材料影响情况6,000资料来源：华经产业研究院，信达证券研发中心图表：科顺股份毛利率与净利率受原材料影响情况6,000504,0002,00002017-09-302019-09-302018-09-302021-09-30市场价(主流价):沥青(重交沥青):华东地区（元/吨）销售净利率(%)销售毛利率(%)2020-09-304030201004,0002,00002017-09-302019-09-302018-09-302021-09-30市场价(主流价):沥青(重交沥青):华东地区（元/吨）销售净利率(%)销售毛利率(%)2020-09-30资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心504030201005请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM信达证券金融地产
