> 数据图表如何才能2025 年公司PS 约为6.1X，低于可比公司平均估值2025-5-3我们参考 6 家海内外 ERP 产品型公司的平均估值，考虑到公司尚未盈利，按照 PS 交易。我们认为，6X PS 左右的平均估值实质是远期 30X PE 与稳态 20%净利率的乘积，考虑到公司作为企业服务 SaaS 领军在国内的稀缺性以及 AI Agent 在未来对毛利率的潜在提升空间，给予公司 25 年 8X PS，目标市值 560 亿元，对应目标价 16.98 港元，首次覆盖，给予“买入”评级。国金证券能源矿产
