> 数据图表谁能回答CRO、CDMO 板块部分重点公司分析2025-5-3 黎明已至，积极把握底部机会：1）CDMO：源于下游单品持续快速放量，化学大分子及 XDC CDMO 如多肽、寡核酸、XDC CDMO 生产需求有望快速提升，持续看好相关产业链（药明康德、凯莱英、诺泰生物、圣诺生物、药明合联等）投资机会随着全球投融资逐步恢复、前端项目持续向后端延伸，小分子 CDMO（凯莱英、博腾股份、药石科技、皓元医药等）有望逐步恢复，建议重点关注。2）CRO：2024 年以来，海外 CPI 月度数据虽有波动，但海外有望逐步进入降息节奏，投融资改善预期有望边际向好，且部分公司订单已然看到恢复，我们预计海外收入为主的一体化 CROCDMO（药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成等）及国内临床前 CRO（昭衍新药、美迪西、泓博医药等）有望迎来估值修复机会源于 CRO 板块受国内外投融资环境、不利因素影响较大，但随着国内政策逐步发力，我们预计板块有望逐步恢复，持续关注临床 CRO（泰格医药、普蕊斯、诺思格、博济医药等）投资机会。中泰证券综合其他
