> 数据图表怎样理解1、费用率：呈现上升趋势，人才激励2025-5-01、费用率：呈现上升趋势，人才激励&研发投入加大2024&2025Q1八家半导体设备零部件公司期间费用率为16.07%、18.69%，分别同比-0.59pct、+1.04pct，呈现上升趋势，主要系股权激励等费用增加以及人员规模扩大。我们注意到2025Q1八家半导体设备零件公司研发费用率同比+0.04pct，环比+0.67%，主要系零部件上清单后，相关公司加大新品研发投入，此外考虑到多数公司业务广泛，单看半导体研发增长实际会更高。进一步分析：2024&2025Q1珂玛科技、先锋精科、江丰电子期间费用率同比均出现下降，主要系收入持续高速增长带来的规模效应。2024&2025Q1华亚智能、英杰电气、新莱应材期间费用率同比均出现提升，主要系股权激励及研发人员规模扩大，其中英杰电气/华亚智能2024年研发费用分别同比+40%/+50%。2025Q1富创精密、正帆科技期间费用率出现大幅提升，其中富创精密主要系战略投入集中释放，包括战略性人才扩招、用于关键技术攻关等研发投入。图：2024&2025Q1半导体设备零部件期间费用率同比-0.59pct、+1.04pct图：2024&2025Q1珂玛科技、先锋精科、江丰电子期间费用率出现下滑销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率期间费用率20.44%16.84%15.46%16.66% 16.07%18.69%25%20%15%10%5%0%202020212022202320242025Q186420-2-4-6-82024年期间费用率同比（pct） 2025Q1期间费用率同比（pct）新莱应材 富创精密 正帆科技 英杰电气 华亚智能 江丰电子 珂玛科技 先锋精科资料来源：Wind，华西证券研究所7华西证券综合其他
