> 数据图表咨询大家BP 和 ROE 组合超额收益
2025-5-5具体而言，基于月末的数据按照估值和基本面指标将 A 股上市公司按照估值从高到低划分为五组，按照基本面排序划分为五组，获得 25 组投资组合。组合在每个月月初计算收益，持有到月末再进行平仓。为了避免市值因子对投资组合的影响，本文利用 DGTW 特征模型消除市值因子的影响。具体而言，在每个月月末将股票的市值按照从大到小分为 10 组，构成市值特征基准组合，在下一期计算基准组合的平均收益率，作为市值特征组合的基准收益率，对任意一个股票，按照上一期对应的市值特征分组获得当期的基准收益，将股票的收益率减去当期的基准特征组合收益，即为该股票的当期超额收益。 
