> 数据图表你知道本周关注：国内TAVR赛道近况更新2025-5-6本周关注：国内TAVR赛道近况更新集采有望加快术式普及，降低TAVR销售费用，对厂家形成利好。TAVR是少数尚未被大规模集采的高值耗材之一，24年6月，广东省发布了关于TAVR的集采通知，仅为省内区域性集采，国内市场主流厂家均进入拟中选名单。据前瞻产业研究院数据，国内TAVR产品价格基本在20-30万元区间，高昂价格是阻碍渗透率提高的重要原因，叠加行业发展前期临床教育、术式推广等资源投入带来的高费用率，导致国产TAVR玩家盈利速度较慢。以沛嘉医疗为例，2024年其TAVR业务的营收为2.6亿元，毛利率为80%，但销售费用率达到89.5%。若更大规模的TAVR集采实施，价格下降会对毛利率造成一定影响，但能够加快渗透率的提高，实现以量换价，并且在集采背书下，TAVR的入院推广壁垒更低，能够节约一定的销售费用，缩短厂家的盈利周期，推动整个行业的良性发展。2024年三家TAVR厂家的毛利率及销售费用率90%80%70%46%78%52%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。数据来源：Wind，沛嘉医疗2024年业绩演示材料，华创证券14注：沛嘉医疗的毛利率及销售费用率为TAVR业务的独立数据沛嘉医疗心通医疗启明医疗毛利率销售费用率华创证券健康医疗
