> 数据图表想关注一下加息周期中日本寿险外汇对冲比例不断下行2025-5-3货币对冲比例从 21 年约 60%降至 23 年约 40%，中国台湾地区寿险约 2000 亿美元未进行套期保值，未套保的险资外币资产约占中国台湾地区 GDP 的 25%。险资的负债端是本币计价的保险债务，资产端是如上所述甚至超过 50%的外币资产，且汇率保值的比例在过去下行，这些特征导致一旦出现类似 4 月美元美债“双杀”情形对估值冲击较大，形成赎回压力。浙商证券综合其他
