> 数据图表一起讨论下典型商业运营房企营业收入同比2025-5-0地产领域收入增长呈现显著分化的发展态势。华润万象生活凭借在管规模持续增长，2018年至 2024 年营业收入从 44.4 亿元跃升至 170.4 亿元，6 年复合增长率达 25.1%，2024 年增速仍保持在 15.2%，彰显出业绩增长动力。相比之下，另外三家商业公司较为成熟稳健的港资企业收入表现平稳，恒隆地产、太古地产、希慎兴业 6 年 CAGR 分别为 4.0%、0.4%、-1.3%。我们认为，商业运营类公司在主动的拓展策略下收入具备增长潜力，而在较为稳健的投资策略下，也能保持收入的稳定，具备“进可攻、退可守”的企业特性。浙商证券能源矿产
