> 数据图表我想了解一下公司各业务毛利率趋势2025-5-6 风电轴承全品类覆盖，回转支承全产业链布局。公司系回转支承领域专家核心产品为风电轴承，包括主轴轴承、齿轮箱轴承、独立变桨轴承、偏航轴承等。同时，公司产业链横纵向延伸，一方面横向开拓海工装备起重机回转支承、盾构机轴承等产品，广泛应用于海工装备、港口机械、工程机械、矿山机械行业领域另一方面纵向延伸至锻件、滚动体、保持架等轴承上游配套关键零部件。此外，公司还拥有风电锁紧盘、风电高速联轴器、电力等多项业务。 风电轴承业务贡献公司核心营收和利润。从营收结构看，公司起步于大型回转支承产品的研发与制造，早期业务高度聚焦于风电轴承等核心场景，2020 年风电类产品收入贡献达 88.2%，后续 21-24 年风电轴承收入占比有所下滑，到2024 年风电轴承收入占比达 70.4%，主要系 1）公司不断开发锁紧盘、电力、联轴器等业务2）风电终端需求变化以及市场竞争使得风电轴承业务规模有所波动。此外，2024 年盾构机轴承、海工轴承、风电锁紧盘收入占比分别为3.3%2.7%10.2%。从盈利能力看，风电轴承 20-21 年毛利率在 30%，后续有所下滑，特别到 24 年毛利率有明显降幅，主要系 1）风电市场竞争激烈，产品价格有所承压2）公司受制于产能切换调整以及下游需求变化，主轴轴承尚未实现放量，导致盈利结构较差。盾构机轴承、海工轴承毛利率相对稳定，均在30%以上，其中盾构机轴承毛利率近 40%。中泰证券综合其他
