> 数据图表如何了解安井烤肠新品安井牛肉丸、牛筋丸、嫩鱼丸新品2025-5-4 新品驱动下年内基本面有望逐步改善，而更为关键的经营思路优化，则进一步明确中长周期下公司的增长路径。Q2 报表基数降低，公司环比 Q1 已有明显改善，同时新品陆续推出下，年内基本面有望环比进一步改善。而更为关键的是，此次公司领导坦言，近年来因新品思路不当，导致增长接力有所放缓，背后实际存在 B 端思维过重等问题，公司进一步明确“B 端新品爆品化，C 端爆品系列化”的产品思路，以及“B 端及时跟进、C 端升级换代”的新产品研发策略，集团上下同心协力，已形成体系化推新模式，近期产品密集试样推新，当前新品储备丰富且具备信心，而未来以渠道优势作为基本盘，将新品拓展作为增长驱动，则进一步明确中长周期维度下公司增长路径。 投资建议：思路升级，方向明确，重申底部布局，维持“强推”评级。伴随公司明确战略方向、新品陆续推出，加上低基数到来，后续基本面有望逐步改善。当前市场预期充分下修，我们重申价值视角底部布局，向下具备 4左右股息率，往上公司作为速冻食品龙头，管理能力、规模效率未变，具备增长潜力及盈利恢复空间，年内继续紧盯新品进展及行业竞争情况等基本面拐点信号。我们维持 25-27 年 EPS 预测为 5.195.716.39 元，对应 PE 分别为 161413 倍，维持目标价 100 元，对应 25 年 19.3 倍 PE，维持“强推”评级。 风险提示：新品拓展不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题。 ReportFinancialIndex 主要财务指标华创证券大消费
