> 数据图表如何了解国内牛存栏持续下降2025-5-0 牛肉定价视角 1：内生周期 根据钢联数据，2023 年 7 月底至 2025 年 4 月初，肉牛自繁自养持续亏损，平均头均亏损达到 623 元，亏损驱动之下，行业产能有所减少，2025 年一季度牛存栏 9762 万，同比减少 3.5%。此外，据畜牧业协会，国内基础母牛存栏量自 2023 年中开启去化，截止2024 年 11 月末已较 2023 年 6 月高点累计调减超 3%，2024 年 1-11 月累计新生犊牛同比减少 8%以上，从牛生长周期看，我们大致认为 2025 年国内肉牛面临中大个位数供应下降。国盛证券综合其他
